此次磋商的启动，本身就是中美双方“压力平衡”的结果：

1. 美方：强硬牌打脱了，内部现乱了

10月以来，美方的“施压组合拳”堪称密集：

• 规则层面：启动针对中美第一阶段经贸协议的“301条款”调查，威胁自11月1日起对中国输美产品加征100%关税；

• 产业层面：推出“50%规则”，将中资控股比例超50%的境外企业纳入出口管制清单，直接覆盖半导体、航天材料等20余个关键行业；

• 节奏层面：自马德里会谈后20天内，密集出台20项对华限制措施，试图以“高频打压”逼中方让步。

但这一系列操作，很快引发美方内部的“供应链危机”：中方加强稀土出口审批后，全球稀土加工产能占比超92%的优势直接显现——10月9日至11日，氧化镝（高端磁体核心材料）价格从4万美元/吨暴涨至5.2万美元/吨，涨幅达31%。受此影响，美国高通、英特尔等芯片企业被迫延迟向汽车厂商交货，特斯拉得州工厂因稀土磁体短缺暂停部分产线，甚至美国国防部披露“部分导弹项目因材料断供延期”。

压力下，美国半导体行业协会、全国制造商协会联名致信白宫，要求“审慎对华政策”；五角大楼也向特朗普反馈“国防供应链风险加剧”。最终，对华鹰派代表、商务部长卢特尼克被排除在吉隆坡代表团之外，由财政部长贝森特与贸易代表格里尔主导谈判——美方的策略，从“单边强硬”转向“务实妥协”。

2. 中方：底线清晰，反制精准

面对美方施压，中方的应对呈现“刚柔并济”的特点：

• 立场层面：中国驻美大使馆明确回应“已严格履行中美第一阶段经贸协议，反对美方失实指控”，拒绝为莫须有的“履约问题”让步；

• 反制层面：采取“精准打击+多元替代”策略——稀土出口实施“逐单核查”，同时扩大巴西、阿根廷大豆进口（当前巴西大豆占中国进口份额已超60%），并适度减持美债，降低对美经贸依赖；

• 谈判基调：明确“对等权益”原则，提出“美方先取消不合理制裁，再谈后续合作”，并强调“关税豁免不能作为稀土出口放松的筹码”，为磋商划定不可突破的底线。

3. 全球经济：中美脱钩的代价，谁都扛不起

作为全球前两大经济体，中美经贸摩擦的外溢效应已波及全球：

• 国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃公开表示，“世界经济增速低于预期，中美贸易不确定性是核心风险之一”；

• 世界贸易组织（WTO）总干事伊维拉更发出警告，“若中美经济实质性脱钩，长期将导致全球经济产出减少7%”。

在此背景下，吉隆坡磋商不仅是中美双边的“止损谈判”，更是全球供应链稳定的“关键变量”。

经过两天的紧张磋商，中美双方围绕五大关键议题达成基本共识，后续将进入“细节敲定+内部报批”阶段，具体成果可从三方面解读：

1. 直接利好市场的“关税与贸易共识”

• 关税暂停期延长：双方同意延长原定11月10日到期的对等关税暂停期（具体时长待细节确认），直接避免了进出口企业贸易成本的即时跳涨，也为11月APEC峰会的进一步谈判争取了时间窗口。

• 芬太尼问题“关税调整+合作”双突破：美方有可能取消此前对中国开征的20%芬太尼关税，同时双方达成“芬太尼禁毒执法合作框架”，包括信息共享、联合打击跨境走私等内容。这一共识既回应了美方“药品供应链安全”的核心关切，也为中美在非传统安全领域的合作搭建了桥梁；

• 农产品贸易扩容：针对美方关注的大豆进口问题，中方同意“进一步扩大贸易”，但并未承诺恢复至摩擦前规模。当前中国大豆进口已实现多元化，巴西等国占比持续提升，此次扩容更多是“互利共赢”的平衡举措，而非单方面让步。

• 美方301船舶收费措施“降温”：双方就美对华造船业及海事物流的“301港口附加费”达成初步解决方案，探讨“取消或修订不合理收费标准”的可行性。这一安排将减少美方对中国航运企业的歧视性限制，稳定全球海事运输产业链的成本预期 ；

• 出口管制建立“常态化沟通机制”：尽管在半导体、高端制造等领域仍存分歧，但双方同意就出口管制议题建立“定期沟通渠道”——中方明确“反对单边封锁和长臂管辖”，美方则承诺“审慎评估出口管制清单，避免过度扩大范围”。这一机制为缓解科技领域紧张态势迈出了关键一步。

3.机制化建设的“长期共识”

双方一致同意“在两国元首战略引领下，充分发挥经贸磋商机制作用”，未来将通过定期沟通管控分歧。这一机制化安排意味着，中美经贸关系将从“零散博弈”转向“规则化对话”，减少短期政策波动对市场的冲击，为长期稳定奠定基础。