五角大楼选定赢家后稀土价格上涨
五角大楼与MP材料公司达成的里程碑式协议保证了磁铁的价格，并使美国政府获得了直接股权。
随着投资者转向西方生产商和初级生产商，全球稀土股飙升。
苹果（Apple）迅速跟进，承诺斥资5亿美元从MP采购回收磁铁，推动了回流势头。
自MP Materials（纽约证券交易所代码：MP）公布与美国国防部达成一项改变游戏规则的协议以来，稀土公司的股价飙升，这标志着几十年来联邦政府对稀土领域最积极的干预。美国能源部支持的投资计划将使这家总部位于内华达州的生产商建立起一条完全国内的磁铁供应链，并锁定钕-镨合金的长期定价支持。从战斗机到iphone，钕-镨是一种重要的合金。MP股价在短短几天内就翻了一番，今年迄今的涨幅超过275%，并对整个西方稀土产业进行了重新评级。
这笔交易不仅仅关乎现金；这是关于控制。根据协议，五角大楼将通过发行4亿美元的优先股获得MP15%的股权，并获得未来额外普通股的认股权证。政府还提供了1.5亿美元的贷款，而摩根大通和高盛正在联合10亿美元的私人融资，以使MP所谓的“10X Facility”上线。建设已经在进行中，预计将于2028年投产。
真正的甜头是每公斤110美元的镨钕磁体底价保证，几乎是目前63美元现货价格的两倍。据路透社报道，这种定价机制得到了美国政府的充分信任和支持，为国内生产商创造了一个无坚可摧的利润环境，并为国防、汽车和消费电子等长期买家重新设定了成本基础。
分析人士说，这些稀土相当于战略石油储备，只不过是用于永久磁铁。
MP的计划产能为每年1万吨，将满足美国很大一部分磁铁需求，是目前国内产量的两倍多。对于国防规划者来说，这些数字更加引人注目：这些数量将足以确保整个F-35机群、主要导弹系统和海军声纳应用的磁铁供应，而这些都不涉及中国的出口。
此举立即引发了后续活动。苹果公司（Apple Inc.）表示，将投资5亿美元，从完全由回收原料制成的MP中采购钕铁硼磁铁。这家科技巨头因对中国稀土的依赖而面临越来越多的审查，该公司表示，生产将于2027年开始，并逐步扩大到每年覆盖“数亿台”设备。苹果将从MP在加州芒廷帕斯（Mountain Pass）升级后的工厂和即将投入运营的德克萨斯州工厂采购，使用从废弃设备和废料中提取的材料。
与苹果的合作为MP的扩张增加了巨大的商业合法性，并强调了OEM层面的本地化趋势。长期以来，回收磁铁制造一直被视为技术上的新奇事物。如今，它已成为苹果战略采购议程上一项价值5亿美元的项目。
与此同时，稀土股票已经垂直上涨。莱纳斯稀土（OTCPK:LYSDY）股价飙升至两年高点，此前杰富瑞将其目标价从6.40澳元上调至10澳元，称该公司是美国主导的“下一个合理受益者”。伊卢卡资源公司（Iluka Resources）在一个交易日内飙升30%，创下有史以来最大单日涨幅，投资者纷纷买入任何在中国以外有短期产能的公司。像Liontown和Sayona这样的澳大利亚青年队也收到了报价。
MP宣布将发行5亿美元的普通股，为持续扩张和营运资金提供资金，这进一步加剧了市场的狂热。这引发了股价的小幅回落，但对整体市场的影响微乎其微。资本像2011年一样涌入稀土行业。
国防承包商很快就支持了这一举措。F-35的主承包商洛克希德·马丁公司表示，它欢迎“加强安全、有弹性的供应链”的努力。分析人士表示，此举将降低萨德电池、弗吉尼亚级潜艇和下一代导弹系统的磁铁输入的风险。在工业层面，通用汽车和Stellantis正在评估永磁电动电机的新采购选择，以加速国内平台的推出。
这笔交易的与众不同之处在于它的结构。美国政府不是提供税收抵免或间接补贴，而是开股票支票，承销价格下限，并让商业贷款机构紧随其后。其结构类似于CHIPS法案，但更为严肃。分析人士说，这个模型可以复制到电池阳极、石墨甚至镓上。
这笔交易的与众不同之处在于它的结构。美国政府不是提供税收抵免或间接补贴，而是开股票支票，承销价格下限，并让商业贷款机构紧随其后。其结构类似于CHIPS法案，但更为严肃。分析人士说，这个模型可以复制到电池阳极、石墨甚至镓上。
尽管如此，执行风险依然若隐若现。MP将需要一条可靠的稀土氧化物原料管道，尽管它在帕斯山（Mountain Pass）拥有上游产能，但能否足够快地扩大规模仍是个问题。加州和德克萨斯州的劳工和许可障碍可能会推迟全面提速。还有一个更广泛的问题是，国防和OEM合同能多快转化为长期承购协议。
截至2025年7月中旬，北京一直保持沉默。中国政府或官方媒体尚未对五角大楼和国防部的声明作出正式回应。这种沉默值得注意。2024年，中国官员警告不要在没有中国的情况下“人为构建供应链”。这句话今年没有公开重复。
但观察人士指出，中国的影响力仍然集中在精炼、氧化物转化和分离等西方产能仍然落后的领域。美国对稀土本地化的任何认真努力都将不可避免地与这些结构性现实发生冲突，北京可能会通过诸如出口许可延迟或价格操纵等非正式手段予以回应。
