光大证券提到，近年来，政策面持续强化了从“总量控制”到“出口管制”的供给端约束，也使得稀土行业的“稀缺性溢价”更加凸显。

2023年工信部发布《稀土管理条例》，明确开采总量控制指标增幅2.8%，重点支持高性能钕铁硼研发。

2024年国务院将稀土列入战略性矿产目录，北方稀土牵头组建“稀土创新联合体”。

2025年商务部对7类中重稀土实施出口管制。

而随着机器人、新能源汽车、风电等行业爆发式增长，对稀土永磁的需求将持续提升。

机构预计，2025年得益于全球新能源汽车销量大幅提升，全球高性能钕铁硼需求量可达5.8万吨，其中中国达3.4万吨。

在风电领域，到2025年永磁直驱机渗透率有望增长至35%，以此计算得到全球风电装机对高性能钕铁硼磁材的需求量将超过3万吨，其中接近一半来源于中国。

在全球人形机器人领域，到2030年对高性能钕铁硼磁材的需求量或将超过9万吨。

展望后市，高盛预计全球稀土永磁需求年复合增长12%，其中新能源车占比将达35%。国内机构则指出随着风电、机器人领域需求爆发，国内头部企业产能利用率已大幅提升。《2024-2029年中国稀土永磁行业市场分析及发展前景预测报告》预测，2025年稀土永磁材料需求将超过30万吨。

具体到A股市场，截至2025年5月，稀土永磁板块平均估值高于沪深300整体水平，体现出市场对相关行业前景的积极预期。可关注出口管制下拥有许可证企业的政策红利，以及受益于技术突破、或需求弹性提升带来的溢价。